En samlet bestyrelse i Spar Nord Fonden har i sidste uge nikket til et købstilbud fra Nykredit på samtlige af fondens aktier i Spar Nord Bank A/S.
Salget af aktierne betyder, at Spar Nord Fonden ikke længere vil have et aktivitetsformål om at videreføre Spar Nord Bank, men fremover vil fokusere på fondens almennyttige uddelingsformål.
I fondens nuværende vedtægter står sort på hvidt, at fondens aktiebesiddelse ikke kan “reduceres uden fondsmyndighedens tilladelse.” Forud for salget har fonden derfor ansøgt Erhvervsstyrelsen om samtykke til at sælge aktierne og til at ændre vedtægterne med henblik på at kunne lægge formålet om at videreføre Spar Nord Bank helt på hylden. En ændring, som Erhvervsstyrelsen – med Civilstyrelsens samtykke – har sagt god for.
Godkendelsen fra fondsmyndighederne er ifølge Michael Slavensky Dahl, som er bestyrelsesformand i Spar Nord Fonden, udtryk for, at fondens salg af alle sine aktier i Spar Nord Bank er den bedste måde at fremtidssikre både banken og fonden på.
“Vi har fået fondsmyndighedernes tilladelse til at sælge aktierne og dermed til at opgive formålet om at videreføre Spar Nord Bank. Det er en meget stor ting at ændre i formålet, og derfor er beslutningen også truffet af fondsbestyrelsen på baggrund af en klar vurdering af, at det både er nødvendigt, hensigtsmæssigt og i fondens interesse at indgå i handlen,” siger han.
Hvorfor er det i fondens interesse at sælge og opgive den ene del af sit formål?
“Vi stod med risiko for at miste aktiemajoriteten i banken ligegyldigt, om vi sagde ja eller nej til tilbuddet fra Nykredit. Selv, hvis vi ønskede at forhindre en fusion, ville vi ikke kunne forhindre Nykredit i alligevel at få den bestemmende indflydelse i banken, og det ville gøre det svært for os i fremtiden at leve op til både vores formål om at videreføre banken og vores uddelingsformål. Derfor var vores vurdering - og det fik vi Erhvervsstyrelsens ja til - at det er bedst for alle parter, at vi slipper fondens aktivitetsformål,” siger Michael Slavensky Dahl.
Hvad var der sket, hvis I havde sagt nej til tilbuddet fra Nykredit?
“Hvis vi sagde nej, var der risiko for lavere udbytte på den lange bane og dermed færre uddelinger. Det ville gøre, at vi ville få sværere ved at leve op til vores uddelingsformål,” siger Michael Slavensky Dahl.
Følger stifters vilje
I Spar Nord Fondens vedtægter i §12 står der, at i det tilfælde, at Spar Nord Bank afvikles ved en fusion eller ikke videreføres som selvstændig finansiel virksomhed, skal fonden ”søges ændret til at være en erhvervsdrivende fond, der foretager uddelinger til almennyttige og velgørende formål efter bestyrelsens nærmere bestemmelse.”
Derfor mener bestyrelsesformanden, at fonden med salget af aktierne og den planlagte afkobling af den nuværende erhvervsmæssige del af fondens formål har fulgt stifters vilje.
Det står klart i vores vedtægter, at fonden skal frigøre sig fra sit oprindelige erhvervsformål, hvis banken en dag skulle blive opkøbt
Michael Slavensky Dahl – Bestyrelsesformand, Spar Nord Fonden
“Det står klart i vores vedtægter, at fonden skal frigøre sig fra sit oprindelige erhvervsformål, hvis banken en dag skulle blive opkøbt. Og det er det, vi kommer til at gøre, når og hvis Nykredit lykkes med at få tilslutning fra aktionærerne til købet,” siger Michael Slavensky Dahl.
Det er en proces, som blev sat i gang af fondens bestyrelse på baggrund af en opfordring fra bankens bestyrelse om at afsøge muligheden for et salg.
Michael Slavensky Dahl mener ikke, at fonden reelt havde andre muligheder, hvis den skulle leve op det dobbelte formål om at videreføre Spar Nord Bank og uddele til almennyttige og velgørende formål:
“Det er en god plan for banken, og det skal vi i fonden med vores formål som erhvervsdrivende fond ikke stå i vejen for. Det var den bedste mulighed for os som fond i forhold til at skubbe banken i en attraktiv retning og samtidig sikre, at vi fortsat har et afkast, vi kan uddele af,” siger han.
Forventer tredoblet uddelingsniveau
Når eller hvis salget går endeligt igennem, og formålet om at videreføre Spar Nord Bank er taget ud af vedtægterne, vil Spar Nord Fonden fokusere på de uddelende aktiviteter. Og her vil salget af aktierne i banken til Nykredit åbne døren til en markant opskalering.
Nykredit tilbyder nemlig 210 kroner per Spar Nord-aktie, hvilket er en pris, som ligger cirka 50 procent over kursværdien før offentliggørelse. Derfor vil handlen, såfremt den gennemføres, øge fondens formue markant - mere præcist fra omkring tre milliarder i dag til omkring fem milliarder kroner. Den formuevækst åbner ifølge Michael Slavensky Dahl døren til, at fonden inden for de næste par år kan gå fra en årlig uddelingsramme på godt 100 millioner kroner til en ramme på 200 eller 300 millioner kroner.
Vi kan ramme et uddelingsniveau, der vil ligge to til tre gange højere, end det gør i dag
Michael Slavensky Dahl – Bestyrelsesformand, Spar Nord Fonden
“Handlen betyder, at vores formue i fonden vil stige betragteligt. Det betyder, at vi kan investere flere penge og dermed kan generere et større udbytte, som vi kan uddele. Vi skal selvfølgelig have pengene først og have dem ud at arbejde i værdipapirer. Når det er på plads, forventer jeg, at vi kan ramme et uddelingsniveau, der vil ligge to til tre gange højere, end det gør i dag,” siger han.
Fondens almennyttige uddelinger er fokuseret på at styrke fællesskaber og på at støtte indsatser inden for kulturområdet, det sociale område og fritidsområdet. Det fokus vil der med de ekstra uddelingsmidler ikke blive ændret ved, påpeger Michael Slavensky Dahl.
“Vi kommer til at fortsætte, som vi plejer, og kommer ikke til at ændre i vores vedtægter i forhold til det almennyttige formål. Vi bibeholder vores overordnede fokus på fællesskaber, der kan mærkes, og vi vil med det fokus fortsat støtte projekter, der enten styrker kulturen, foreningslivet eller bidrager til at løse sociale udfordringer,” siger han.
Usikkerhed om fondens navn
Med transaktionen godkendt af både fondsbestyrelsen og fondsmyndighederne, er de tilbageværende udeståender i forhold til salget af fondens aktier til Nykredit en endelig godkendelse af transaktionen fra Finanstilsynet og Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen, samt at flertallet af de resterende aktionærer accepterer handlen.
Og selvom fondsmyndighederne i første ombæring har givet den nødvendige juridiske blåstempling af selve frasalget af aktierne og ændringer i formålet, vil der også i den kommende tid være en dialog med myndighederne omkring Spar Nord Fondens konstellation fremadrettet.
Blandt andet i forhold til fondens navn, hvor det endnu er usikkert, om de på sigt kan få lov til at beholde navnet Spar Nord Fonden, hvis Spar Nord Bank bliver fuldt inddæmmet i Nykredit. Det er der dog et udtalt ønske om fra bestyrelsesformanden.
“Det er det navn, vi er kendt for og har været kendt for i mange år. Så det vil vi i bestyrelsen drøfte, om ikke vi skal holde fast i,” siger Michael Slavensky Dahl.
