Civilstyrelsen vil lempe anbringelsesbekendtgørelsen

Civilstyrelsen arbejder netop nu på at lempe anbringelsesbekendtgørelsen. Det sker efter lang tids kritik af reglerne for de almene fondes investeringsmuligheder, der har gjort det svært for mange fonde at skabe et afkast og dermed uddele penge.

Nick Hækkerup
Iføl­ge fonds­lo­ven er det ju­stits­mi­ni­ste­ren, der fast­sæt­ter reg­ler­ne for, hvor­dan al­me­ne fon­de må in­ve­ste­re de­res for­mu­er (med min­dre an­det frem­går af fon­dens vedtæg­ter). Ci­vilsty­rel­sen for­ven­ter at ju­stits­mi­ni­ster, Ni­ck Hæk­kerup, sæt­ter sin un­der­skrift på et nyt og me­re flek­si­belt re­gel­sæt om få må­ne­der (fo­to: Ste­en Brogaard).

Der er lys for­u­de for de tu­sin­der af små al­me­ne fon­de, der kæm­per med at ska­be et af­kast af de­res in­ve­ste­rin­ger. Ci­vilsty­rel­sen ar­bej­der nem­lig net­op nu på at lem­pe den stærkt kri­ti­se­re­de an­brin­gel­ses­be­kendt­gø­rel­se, der be­stem­mer, hvor­dan en stor del af Dan­marks cir­ka 8.000 al­me­ne fon­de må in­ve­ste­re pengene.

“Vi ar­bej­der på sa­gen og for­ven­ter at kun­ne ud­sen­de en ny be­kendt­gø­rel­se i før­ste kvar­tal 2020,” si­ger kon­tor­chef Ni­els Klit­gaard fra Civilstyrelsen.

Æn­drin­ger­ne af be­kendt­gø­rel­sen vil blandt an­det dre­je sig om at ska­be en bed­re ba­lan­ce mel­lem hen­sy­net til, at fon­de er stif­tet med evig­he­den for øje og hen­sy­net til, at fon­de­ne sam­ti­dig har brug for et af­kast for at kun­ne tje­ne de­res al­men­nyt­ti­ge formål.

“Det er en af­vej­ning af, at in­ve­ste­rin­ger­ne skal an­brin­ges sik­kert, og der sam­ti­dig skal ska­bes bed­re mu­lig­he­der for, at fon­de­ne kan tje­ne pen­ge,” si­ger Ni­els Klitgaard.

Den nye be­kendt­gø­rel­se kom­mer ef­ter lang tids kri­tik blandt an­det her i spal­ter­ne fra en ræk­ke par­ter, der har ef­ter­lyst lem­pe­li­ge­re regler.

Et af de helt sto­re pro­ble­mer har væ­ret, at fon­de­ne er tvun­get til at hol­de en stor an­del af for­mu­en pla­ce­ret i ob­liga­tio­ner, som i lang tid har gi­vet et lavt af­kast sam­ti­dig med, at de la­ve ren­ter har øget ri­si­ko­en for kurstab. Om­vendt fo­re­skri­ver an­brin­gel­ses­be­kendt­gø­rel­sen, at fon­de­ne ik­ke må ha­ve for sto­re in­ve­ste­rin­ger i aktiemarkedet.

Og de kri­ti­ske rø­ster er og­så ble­vet be­mær­ket i Civilstyrelsen:

"Vi har fulgt med i kri­tik­ken af den gæl­den­de an­brin­gel­ses­be­kendt­gø­rel­se, bå­de fra for­valt­nings­af­de­lin­ger­ne og i pres­sen. Og vi har og­så selv væ­ret op­mærk­som­me på uhen­sigts­mæs­si­ge be­stem­mel­ser i den gæl­den­de be­kendt­gø­rel­se," si­ger Ni­els Klitgaard.

Finans Danmark og Finanstilsynet med i processen

Den nye be­kendt­gø­rel­se sen­des i hø­ring i be­gyn­del­sen af før­ste kvar­tal 2020. Ci­vilsty­rel­sen vil dog ik­ke på nu­væ­ren­de tids­punkt gå nær­me­re ind i sub­stan­sen af de kom­men­de ændringer:

“Det er for tid­ligt at ta­le om, hvor­dan æn­drin­ger­ne skal se ud. Det har vi sim­pelt­hen ik­ke truf­fet af­gø­rel­se om, så det vil væ­re gæt­te­ri,” si­ger Ni­els Klitgaard.

Dog lig­ger det fast, at de kom­men­de æn­drin­ger byg­ger på et æn­drings­for­slag fra Fi­nans Dan­mark, der er in­ter­es­se­or­ga­ni­sa­tion for bank, re­al­kre­dit, ka­pi­tal­for­valt­ning, vær­di­pa­pir­han­del og in­ve­ste­rings­fon­de i Danmark:

“Vi har få­et et for­slag til lem­pel­ser fra Fi­nans Dan­mark til brug for vo­res over­vej­el­ser ved­rø­ren­de re­ge­læn­drin­ger­ne. For­sla­get ind­går i vo­res over­vej­el­ser, og vi har end­vi­de­re haft drøf­tel­ser med Fi­nan­stil­sy­net.” si­ger Ni­els Klitgaard.

Kritikere om anbringelsesbekendtgørelsen: Den bremser filantropien

Æn­drin­ger­ne af an­brin­gel­ses­be­kendt­gø­rel­sen kom­mer ef­ter lang tids kri­tik af an­brin­gel­ses­be­kendt­gø­rel­sen fra for­skel­li­ge sider.

Ek­sem­pel­vis har pro­fes­sor An­ker Brink Lund, for­fat­ter til bl.a. bo­gen Dansk Fonds­hi­sto­rie, tid­li­ge­re sagt til Fun­dats:

“Un­der de nu­væ­ren­de for­hold er reg­ler­ne en ri­si­ko for fon­de­ne sna­re­re end en be­skyt­tel­se af stif­ters vil­je. Hvis man skal le­ve op til fon­de­nes grund­læg­gen­de for­mål, så skal alt an­det så­dan set un­der­ord­nes stif­ters vil­je. Hvis an­brin­gel­ses­reg­ler­ne i prak­sis fun­ge­rer imod hen­sig­ten, så er det jo i mod­strid med lovens ånd, og det må man vel så se at få la­vet om.”

Fak­ta om den nugældende
anbringelsesbekendtgørelse

Den nu­gæl­den­de an­brin­gel­ses­be­kendt­gø­rel­se be­græn­ser, hvor stor en an­del af fon­dens for­mue, der må in­ve­ste­res i ak­tiv­ty­per, som fondsmyn­dig­he­den vur­de­rer som risikable.

Ek­sem­pel­vis må højst 50 pct. af for­mu­en in­ve­ste­res i ak­tier, in­ve­ste­rings­for­e­nin­ger, er­hvervsob­liga­tio­ner samt spa­re- og andelskassebeviser.

Des­u­den må højst 15 pct. pla­ce­res i sam­me ak­tie, og fon­den må ik­ke eje me­re end 15 pro­cent af et sel­skabs aktiekapital.

Til gen­gæld må fon­de ger­ne ha­ve al­le pen­ge­ne i for ek­sem­pel dan­ske re­al­kre­di­tob­liga­tio­ner el­ler i statsob­liga­tio­ner fra an­dre EU-lan­de. Men da ren­ten har væ­ret me­get lav i en læn­ge­re år­ræk­ke ef­ter fi­nanskri­sen i 2008, har fle­re eks­per­ter vur­de­ret, at det øko­no­misk set ik­ke en for­svar­lig formueplacering.

Og­så fle­re fon­de har væ­ret ude med kri­tik af de nu­væ­ren­de reg­ler. Blandt an­dre be­sty­rel­ses­for­mand i Syd­fy­en­ske Damp­skibs­sel­ska­bers Fond Jens Step­hen­sen har ef­ter­lyst en æn­dring af an­brin­gel­ses­be­kendt­gø­rel­sen for at øge fon­dens uddelingsmuligheder:

“Vi har de sid­ste par år set det håb­lø­se i, at vi er tvun­get til at læg­ge halv­de­len af vo­res pen­ge i no­get, der bå­de har ri­si­ko, men hel­ler ik­ke har no­gen chan­ce for at tje­ne no­gen pen­ge. Vi er stort set ne­de på halv­treds pro­cent af, hvad vi kun­ne de­le ud før, og det er sim­pelt­hen for­di af­ka­stet fra ob­liga­tio­ner­ne er for­s­vun­det,” sag­de Jens Stephensen.

Der­u­d­over har og­så re­præ­sen­tan­ter fra de ti stats­god­kend­te for­valt­nings­af­de­lin­ger, der er be­myn­di­get til at ad­mi­ni­stre­re de al­me­ne fon­des bund­ne ka­pi­tal, yt­ret sig kri­tisk.

Vil du læse artiklen?

Med et abon­ne­ment får du fuld ad­gang til fun​dats​.dk.

Det ko­ster at pro­du­ce­re uaf­hæn­gig og dyb­de­bo­ren­de jour­na­li­stisk. Læs me­re om Fun­dats og se pri­ser­ne for at abon­ne­re her.

Abon­nér

Allerede abonnent? Log ind her:

Skribent

Læs mere om

Kategorier:

Tags:

Læs også

Forsiden lige nu

Kommunikation

Serie: Gode Ramme for Gode Donationer