Kulturelle- og forskningsmæssige initiativer med relation til byggesektoren. Økonomisk dårligt stillede medlemmer af Foreningen Nykredit og ferielegater til ansatte i Nykredit-koncernen. Det er nogle af de primære formål, som den ikke-erhvervsdrivende Nykredits Fond er sat i verden for at støtte.
Men fondens formue på 146 mio. kr. har over de seneste år givet lavere afkast og dermed færre penge til gavn for almennyttige uddelinger. Derfor har fondsbestyrelsen nu lukket for ansøgninger og reserverer de frie midler til egne initiativer, herunder Nykredits arkitekturpriser.
For selvom dansk økonomi i en årrække har været præget af meget lave renter, har Nykredits Fonds bestyrelse placeret hele formuen i realkreditobligationer. I 2015 valgte bestyrelsen dog at mindske eksponeringen mod realkreditobligationer og satte knap 71 mio. kr. af formuen ind på en bankkonto. Som en konsekvens af det ensidige valg af aktivtype er fondens renteindtægter faldet fra 5,6 mio. kr. til 3,2 mio. kr. fra 2013 til 2015. Også uddelingerne er faldet fra et niveau på 6-7 mio. kr. i årene 2011-2013 til 3,2 mio. kr. i 2015 (se tabel nedenfor).
Bestyrelsen i Nykredits Fond er tungt besat med økonomiske kompetencer og medlemmer med dyb indsigt i obligationsmarkedet og den finansielle sektor.
Fire af bestyrelsesmedlemmerne, herunder formanden, økonomiprofessor Nina Smith, sidder også i bestyrelsen i Nykredit Realkredit A/S, Nykredit Holding A/S og Foreningen Nykredit, som er hovedaktionær i Nykredit-koncernen.
Som nyhedsbrevet Danmarks Fonde tidligere har skrevet, mener både eksperter og flere af fondsbranchens professionelle rådgivere, at de nuværende regler om placering af ikke-erhvervsdrivende fondes kapital er for restriktive til at kunne give et tilfredsstillende afkast. Reglerne i den såkaldte anbringelsesbekendtgørelse lægger eksempelvis for stor vægt på investering i obligationer, som i øjeblikket er særligt risikofyldte, fordi økonomer forventer, at renten vil stige, lyder kritikken.
Men i Nykredits Fond har bestyrelsen slet ikke udnyttet de muligheder, der trods alt findes for at sprede investeringer til mere gunstige aktivtyper under de nuværende konjunkturer. Eksempelvis rummer den såkaldte anbringelsesbekendtgørelse mulighed for at placere op til halvdelen af formuen i aktier eller investeringsforeninger.
En sådan investeringsstrategi havde ellers været i fuld overensstemmelse med fundatsen i Nykredits Fond. Her står nemlig i § 3, at:
”Mindst 4/5 af den til enhver tid værende fondskapital skal være anbragt i overensstemmelse med de til enhver tid gældende regler for anbringelse af fondsmidler”.
Nyhedsbrevet Danmarks Fonde ville gerne have spurgt formanden i Nykredits Fond, Nina Smith, hvorfor fonden har valgt i flere år at have hele formuen placeret i realkreditobligationer. Og hvorfor fonden ikke aktivt har forfulgt en mere diversificeret investeringsstrategi, så fonden bedre kunne opretholde et fornuftigt indtægts- og uddelingsniveau.
Men Nina Smith har ikke ønsket at give interview om investeringsstrategien i lyset af, at fonden nu har lukket for ansøgninger. Men hun har sendt følgende skriftlige kommentar via fondens nye administrator, sekretariatet for Foreningen Nykredit :
”For et år siden, da jeg overtog formandsposten i fonden, traf bestyrelsen beslutning om at få en mere aktiv allokering af vores midler. Det betød, at Nykredit har overtaget investeringsmandatet, og at vi nu investerer i både aktier og obligationer mv. efter den risikoprofil, som bestyrelsen er enige om. Det er derfor forkert, at vi bare passivt har placeret alle midlerne i obligationer, og vi mener, at fonden har en sund tilgang til allokeringen,” skriver Nina Smith i en mail.
Nina Smith har været medlem af bestyrelsen i Nykredits Fond siden 2006, men overtog sidste år posten som formand.
Det har ikke været muligt at få Foreningen Nykredits svar på, hvornår fonden forventer, at det nye investeringsmandat vil gøre det muligt at åbne for nye ansøgninger. Fondens regnskab for 2016 er endnu ikke offentliggjort.
Nykredits Fonds obligationer koster på uddelingerne
| (mio. kr.) | 2015 | 2014 | 2013 | |
|---|---|---|---|---|
| Aktiver i alt | 146 | 148 | 148 | |
| - Realkreditobligationer | 74 | 146 | 145 | |
| - Kontant bankbeholdning | 71 | 0 | 0 | |
| - Aktier | 0 | 0 | 0 | |
| - Investeringsforeninger | 0 | 0 | 0 | |
| Indtægter | 3,3 | 5,4 | 5,6 | |
| Uddelinger | 3,1 | 5,8 | 7,1 |
